Doppio[di Anno]Zero

Siamo quindi quasi riusciti a metterci alle spalle anche questo Natale:

adempiuto al rito augurale al minimo di legge, apprezzate e ricambiate le benevolenti parole degli sparuti frequentatori reduci di questo blog, risposto alle premurose espressioni pervenutemi via email (n.1 messaggio in totale) da una giovane e promettente pianista :-)), inviata a mia volta n.1 email una, a una vecchia collega-amica (praticamente l'unica in carne ed ossa ad oggi ancora vivente.. forse).... ricevuto un «tweet» dal passato, gradito certo ma non del tutto inatteso, viste le mie note doti di veggenza e telepatia...:-)), replicato ad esso in modo sibillino...

Scendendo più a livello terreno:

fortunosamente riparata ieri grazie alle doti acrobatiche dell'idraulico la vil caldaia andata in avaria venerdì, felicemente pranzato oggi rispondendo al generoso invito dei miei benefattori, effettuato un giretto commemorativo con la Moto Guzzi per poter dire a tutti che anche a Natale Io in moto c'ero.. nonostante il freddo.. Io.

A questo punto, alle ore 20 e 30 passate, mi sentirei di poter affermare con sufficiente certezza che anche questa giornata così simbolica e religiosamente significativa, se ne è andata senza fare troppi danni.... almeno spero, faccio gli ultimi scongiuri! 

Con l'auspicio che nelle prossime ore rimanenti per giungere alle 24 non succeda più nulla (di male, ovviamente... che per il bene c'è sempre posto) !!

Bye bye Christmasssss.... ;-)

Vedo con estremo piacere che i membri del nuovo Governo Monti, sul quale al momento non esprimo giudizio alcuno, hanno fatto la scelta di muoversi nelle loro pubbliche apparizioni con autovetture di produzione nazionale e, in particolare, con la sempre gradevole ed elegante Lancia Thesis, oggi non più in commercio.

L'utilizzo di aggressive e sfavillanti vetture di produzione germanica da parte della precedente Compagine era in effetti una nota stonata che era ben udibile anche dalle mie pur partigiane ma sensibili orecchie:
un'evidente manifestazione di cattivo gusto in cui mi stupisce fosse caduta una persona come il Cav. Berlusconi, uomo attento all'eleganza e condivisibilmente uso a dare il giusto peso al fattore estetico, alla bellezza..*

Detto ciò, aggiungo, tornando alla Lancia e rammentando le immagini viste giorni fa su una rivista di auto storiche, come le linee pulite e la limpida signorilità delle realizzazioni di questa marca nel periodo centrato sulla metà del secolo scorso, restino ineguagliate e ineguagliabili.

Guardando quelle foto ben si comprende quanta, quanta e quanta acqua sia passata sotto i ponti da allora, soprattutto pensando alle giovani figlie delle operazioni commerciali del Dott. Marchionne... pensando, stavo dicendo, sia pur con simpatia e spirito comprensivo, a quelle Chrysler lancizzate o Lancia chryslerizzate arrivate da poco sul mercato.

Quam mutate ab ille!

(non so se sia giusto, latinamente parlando ;))

In attesa di proseguire con il Diritto Islamico, non certo allo scopo di denigrarlo (perché è mio principio assoluto non dileggiare, salvo in scherzo, niente e nessuno, né in modo esplicito, né implicito, né indiretto), ma per offrirne una rappresentazione, se pur vaga, mi concedo un breve intervallo in materia di finanza, parlando oggi del pluricitato spread, ciò con particolare riferimento al rapporto fra i Buoni del Tesoro Poliennali italiani e quelli, analoghi, emessi dallo Stato tedesco.

Prima ancora però desidero dare una definizione di BTP, aiutandomi anche col sito di borsaitaliana.it: i Buoni del Tesoro Poliennali sono titoli di credito a medio-lungo termine emessi dal Tesoro con scadenza pari a 3, 5, 7, 10, 15 e 30 anni; con essi l'investitore riceve durante la vita dell'obbligazione un flusso cedolare costante correlato all'interesse annuo stabilito all'atto dell'emissione.

Questa la base teorica, ma in realtà il rendimento effettivo del titolo è dato dalla somma di due fattori: l'entità fissa, predeterminata, della cedola (a versamento semestrale), e il prezzo d'acquisto del titolo medesimo.

Accade infatti che più la solvibilità dello Stato emittente è dubbia, più difficile diventa finanziare e rifinanziare i suoi debiti, per cui, esemplificando, può accadere che uno stock di sue obbligazioni con capitale di rimborso 100 a scadenza, sia venduto all'asta di assegnazione a 90, con la conseguenza che nel computo degli interessi va anche calcolato quel 10 di capitale che verrà rimborsato in più, al termine, rispetto al pagato.

Ecco quindi che, facendo qualche conto, un BTP con cedola nominale al 4%, acquistato al 90% del suo «prezzo base» (e quindi della somma che sperabilmente verrà rimborsata trascorsi gli anni previsti) avrà un rendimento effettivo, se si parla di un'obbligazione decennale, di circa il 5% annuo.

Ed è su questo dato concreto, ricavabile dall'andamento delle vendite in sede di asta di emissione e, come tendenza fuori asta, dallo scambio dei titoli già emessi, che si calcola il differenziale, lo spread, fra l'interesse effettivo dato dai titoli di un certo Stato e quelli emessi da un altro, posti come riferimento.

Nell'eseguire queste stime va ricordato ancora che ad ogni unità percentuale (ogni 1%) corrispondono 100 punti base, per cui, se parliamo di uno spread fra titoli di 400 punti base, significa che fra uno e l'altro interesse c'è una differenza di 4 punti percentuali... quindi, esemplificando ancora, se il BTP di riferimento dà il 2% ,  quello, analogo, dello Stato «sotto pressione», con spread 400 arriva al 6%.

E' evidente che, con questi tassi di rendimento, gran parte delle risorse statali disponibili se ne va... nelle tasche degli investitori (o speculatori)... sempre che sia, a scadenza, possibile rendere il capitale..

(S.E. & O.)

Link:
http://www.borsaitaliana.it/notizie/sotto-la-lente/btp.htm

http://www.obbligazione.info/2011/07/spread-bund-btp-che-cose-e-soprattutto.html

http://www.bloomberg.com/quote/!ITAGER10:IND